인텔 14% 급등 뒤, 삼성전자 파운드리에 주목하는 3가지 이유

최종 업데이트: 2026년 05월 09일

5월 8일(현지시간) 뉴욕 증시 마감 직전, 인텔이 13.96% 뛰었다. 종가 117달러대, 사상 최고치 근처. 같은 시간 한국 종목 토론방은 “인텔이 살아났다”는 환호로 도배됐다.

나는 그날 밤 인텔이 아니라 삼성전자 차트를 다시 열었다. 이유는 단순하다. 다들 인텔 박수만 치는데, 이번 애플 발 파운드리 재편에서 한국 개인 투자자가 봐야 할 진짜 변수는 삼성전자 파운드리라고 봤기 때문이다. 근거가 세 개 있다. 하나씩 푼다.

어제 새벽, 인텔에서 정확히 무슨 일이 일어났나

월스트리트저널(WSJ)이 5월 8일 보도한 핵심 팩트는 세 가지다. 첫째, 애플과 인텔이 칩 위탁생산에 대해 예비 합의(preliminary agreement)에 도달했다. 둘째, 1년 넘게 이어진 협상이 최근 몇 달 사이 공식 계약 직전까지 좁혀졌다. 셋째, 어떤 애플 제품에 들어갈 칩인지는 아직 공개되지 않았다.

이 보도가 나오자마자 인텔 주가는 장중 19%까지 튀었다가 13.96%로 마감했다. CNBC에 따르면 인텔은 올해 들어서만 200% 넘게 올랐다. 지난해까지 망해가던 회사 맞나 싶을 정도다.

1단계 — 미국 정부가 끌어들였다

이 거래의 출발은 시장이 아니다. 워싱턴이다. 트럼프 행정부는 작년 여름 칩스법(CHIPS Act) 보조금 약 90억 달러를 인텔 지분으로 전환했다. 그 결과 미국 정부가 인텔 지분 10%를 들고 있는 단일 최대주주가 됐다.

그다음에 일어난 일이 노골적이다. 상무장관 하워드 러트닉이 1년 사이 팀 쿡, 일론 머스크, 젠슨 황을 차례로 만나서 “인텔 좀 써달라”고 설득했다. WSJ 표현 그대로다. 트럼프 본인도 백악관에서 팀 쿡한테 인텔 얘기를 직접 꺼냈다고 한다.

결과는 1년 만에 인텔이 애플·엔비디아·스페이스X 세 곳을 모두 잡았다. 엔비디아는 이미 50억 달러 투자, 머스크의 테라팹은 텍사스 공동 설립. 시장 메커니즘만으로 설명되지 않는 속도다.

2단계 — 팀 쿡이 칼을 꺼낸 진짜 이유

팀 쿡은 최근 두 분기 연속 실적 발표에서 같은 말을 반복했다. “첨단 칩 공급이 부족해서 아이폰 수요를 못 맞추고 있다.” 맥 미니, 맥 스튜디오는 몇 달간 공급-수요 불균형이 계속될 거라고 했다. 실제로 발표 다음 날 애플은 맥 미니 시작 가격을 올렸다.

원인은 명확하다. TSMC 첨단 라인 캐파(생산능력)를 엔비디아·AMD·구글의 AI 칩이 다 빨아먹고 있다. 애플은 TSMC 최대 고객이었지만, 지금은 줄을 서야 하는 입장이 됐다. 공급망 다변화가 선택이 아니라 필수가 된 거다.

시장은 박수쳤지만, 내가 의심하는 부분

여기서부터가 본론이다. 인텔 14% 급등은 분명 거대한 신호지만, 그게 곧 “인텔에 베팅해야 할 시점”을 뜻하지는 않는다. 이유 두 개를 짚는다.

예비합의와 양산 사이의 간격

“preliminary agreement”라는 표현이 핵심이다. 양사는 어떤 제품에, 어떤 공정으로, 언제부터 칩을 만들지 아직 공개하지 않았다. 인텔의 차세대 첨단 공정 14A는 양산 일정도 빡빡하다.

애플 분석가 밍치궈가 작년 가을 처음 이 협상을 보도했을 때, 실제 양산은 빨라야 2027년이라고 봤다. 9to5Mac이 인용한 분석도 같은 결이다. 시장은 2026년 매출 효과를 선반영했지만, 실제 칩이 나오기까진 2년이 더 걸린다.

정부 지분 10%의 양면성

미국 정부 지분이 인텔에는 호재인 동시에 족쇄다. 지금까지는 정부가 고객을 데려다주는 역할을 했지만, 정권이 바뀌면 그 압력이 거꾸로 작용할 수 있다. 또 정부 지분이 들어간 회사는 사업적 결정에서 완전히 자유롭지 않다.

투자자 입장에서 정부 개입은 단기 모멘텀에는 명백한 호재지만, 장기 경쟁력 평가에선 할인 요인이다. 14% 급등에는 이 할인이 빠져 있다는 게 내 판단이다.

다들 놓친 그림 — 같은 시기, 삼성전자도 같은 테이블에 있었다

국내 기사들이 이 부분을 거의 안 다룬다. WSJ 보도가 떨어지기 4일 전, 블룸버그가 다른 보도를 냈다. 애플 임원진이 미국 텍사스 테일러에 건설 중인 삼성전자 파운드리 신규 공장을 직접 방문했다는 내용이다.

즉 애플은 인텔하고만 협상한 게 아니다. 뉴스핌 보도에 따르면 애플 경영진은 삼성전자 테일러 공장에서 아이폰용 A 시리즈, 맥북용 M 시리즈 위탁생산 가능성을 논의했다. 인텔과는 별개의 트랙이다.

삼성 2나노 수율 55~60%가 의미하는 것

삼성 파운드리에 대해 시장이 가장 의심한 건 수율이었다. 그런데 최근 업계 보고서들에서 삼성 2나노 수율이 55~60% 수준까지 올라온 것으로 추정되고 있다. 1년 전만 해도 30%대로 떨어진다는 루머가 돌던 라인이다.

테슬라 AI5·AI6 칩이 이미 삼성 테일러 공장에서 양산을 준비 중이고, 엔비디아가 인수한 그록(Groq)의 LPU ‘그록3’도 삼성 4나노에서 양산되고 있다. 일론 머스크는 작년 11월 실적 콘퍼런스콜에서 “기술적으로 삼성 파운드리가 TSMC보다 약간 앞서 있다”고 했다. 듣고 흘릴 발언이 아니다.

단 10% 수주만 따와도 3.5조

애플이 1년에 파운드리에 쓰는 돈이 약 240억 달러, 한화 35조 원 규모다. 삼성전자가 이 중 10%만 가져와도 연 3조 5천억 원의 신규 매출이 더해진다. 20%면 7조다.

이게 끝이 아니다. 헤럴드경제가 분석한 대로 애플 수주는 그 자체로 “인증 마크”가 된다. 퀄컴, AMD, 구글이 그동안 삼성을 망설인 가장 큰 이유는 “애플도 안 쓰는데?”였다. 이 한 줄이 깨지면 추가 고객사 도미노가 시작된다.

내 결론 — 애플은 둘 다 쓴다, 그리고 그게 핵심이다

내 결론을 말하면 이렇다. 애플은 인텔과 삼성전자 양쪽을 다 쓰는 듀얼 소싱으로 간다. 이미지센서를 작년에 소니 전속에서 삼성전자로 이원화한 게 정확히 같은 패턴이다. TSMC 의존도가 높을수록 애플은 협상력을 잃는다. 한 곳에 몰빵하지 않는 게 합리적 결정이다.

이 시나리오에서 시장 판은 이렇게 갈린다. TSMC는 여전히 1위지만 점유율 일부를 깎인다. 인텔은 미국 정부 지원과 정치적 후원을 등에 업고 신규 사업을 만든다. 그리고 삼성전자는 잃은 10년을 천천히 되찾는다.

이 중에서 “현재 시가총액 대비 가장 저평가된 변곡점”이 어디냐는 질문이라면, 나는 삼성전자라고 본다. 인텔은 이미 200% 올랐다. 삼성전자는 시총 1조 달러를 다시 회복했지만, 애플 수주가 공식화되면 추가 동력이 남아 있다.

한국 투자자 관점에서 짚을 종목

아래는 이번 이슈로 거론되는 주요 종목과 한 줄 코멘트다. 매수 추천이 아니라 모니터링 리스트로 봐달라.

앞으로 6개월간 체크할 트리거

단기적으로 봐야 할 변수는 세 가지다. 첫째, 애플의 6월 WWDC와 9월 신제품 발표에서 칩 공급망 관련 멘트가 나오는지. 둘째, 삼성전자 2분기 실적 발표(7월)에서 파운드리 신규 수주 코멘트. 셋째, 인텔의 14A 양산 일정 업데이트.

리스크도 분명하다. 애플과 삼성의 협상이 결렬될 가능성, TSMC의 가격 인하 카운터, 그리고 미·중 반도체 갈등 변수. 한국 투자자라면 환율도 같이 본다. 원/달러가 1,400원대 위에서 굳어지면 삼성전자 외화 매출 환산 효과가 다시 부각된다.

한 줄로 정리

시장은 인텔에 박수쳤지만, 이 거래의 진짜 메시지는 “TSMC 독점 시대가 깨지기 시작했다”다. 그 균열에서 가장 길게 가져갈 수 있는 한국 종목이 삼성전자 파운드리라는 게 내 관점이다. 여러분은 어떻게 보시나요? 인텔이냐, 삼성이냐, 댓글로 의견 남겨주세요.

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